水泥行业08年需求将继续保持旺盛，主要来自两个方面原因：一个来自于我国的城市化进程、工业化进程的动力；另外一个是震灾后三年带动水泥行业需求在1万吨左右。从08年上半年经济数据看，1-5月份建筑建材行业利润同比增长在50%以上，一季度水泥上市公司整体利润增长在100%以上，预期水泥行业中期业绩增长在50%以上，08年全年保持高速度增长。 淘汰落后产能对水泥行业内区域龙头更为有利，水泥行业的区域龙头上市公司2008年的动态市盈率在15-25倍间，值得重点关注，如华新水泥、冀东水泥、江西水泥、赛马实业等。
一、 淘汰落后产能利于水泥区域龙头
水泥行业淘汰落后产能是大势所趋，在2006年就有具体的整顿政策。针对水泥工业存在总量过剩、结构不合理的矛盾等现实状况，2006年4月下旬，国家发展改革委、财政部、国土资源部、建设部、商务部、中国人民银行、国家质检总局、国家环保总局八部门联合下发了《加快水泥工业结构调整的若干意见》，可以说，这是指导整个"十一五"水泥工业发展的重要文件。《意见》提出，2010年水泥预期产量12.5亿吨，其中：新型干法水泥比重提高到70%，水泥散装率达到60%；累计淘汰落后生产能力2.5亿吨。
2007年一月国务院三部委下发通知，重点扶持的60家水泥企业，将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。基本涵盖了沪深市场全部水泥上市公司。2008年7月1日国务院总理、国务院节能减排工作领导小组组长温家宝主持召开节能减排工作领导小组会议，听取2007年节能减排工作进展情况汇报，安排2008年节能减排工作。其中强调加快淘汰落后生产能力。关停小火电1300万千瓦，淘汰水泥、钢、铁、电解铝、铁合金、小机焦、电石、平板玻璃、造纸行业的落后产能。实行淘汰落后产能工作进展情况定期报告和检查制度。
当前看行业新型干法水泥产能比例已达50%以上，落后生产工艺在加速淘汰，对于大的水泥公司有能力进行落后产能淘汰，而对于小的水泥公司只有被淘汰的命运。
二、 水泥行业的需求保持旺盛
我国城市化进程中对水泥需求旺盛，在我国水泥需求中，住宅、商业建筑、公共基础设施、大型重点工程以及工业用水泥是水泥消费的主要领域。住宅用水泥约占水泥总需求的34%，其中城镇住宅占到90%以上。08年对于房地产行业调控影响水泥的需求，但是新农村建设和城镇基础设施建设投入力度将加大，对水泥需求非常旺盛。2007年建材工业总产值增长15%；水泥统计产量超过13亿吨，增幅在10%以上；平板玻璃统计产量4.8亿重箱，增幅在10%左右，预计2008年建材工业完成增加值增长22％；水泥产量达14.7亿吨，增长8％；平板玻璃产量达6亿重量箱，增长15％。
四川大地震刺激水泥行业的需求，地震受灾严重，倒塌和损坏的房屋多达400万间，很多地方将在废墟上重建，地震后四川水泥需求的迅速增长已超过四川省内的产能供应，周边省份生产的水泥进入四川市场势在必行。预计重建产生水泥需求在7000-10000吨之间，需求覆盖在灾后三年。在需求旺盛情况下水泥价格经历了1、2月份的低谷后重点水泥上市公司在08年3月份进行了提价，全国水泥平均价格3月份同比上涨12%左右，4月份全国水泥平均价格上涨10%左右，水泥价格走势比较平稳。
三、 水泥上市公司08年中期业绩值得期待
从建筑建材08年上半年运行情况看，行业利润大幅度增长。国家统计局昨日公布的数据显示，前5个月，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%。这一增速比前两个月提高4.4个百分点，但比去年同期回落21.2个百分点。在39个工业大类中，石油和天然气开采业利润同比增长54.3%，煤炭行业增长97.8%，钢铁行业增长25.6%，化工行业增长26%，有色金属冶炼及压延加工业增长3.9%，建材行业增长50.9%，专用设备制造业增长25.9%，交通运输设备制造业增长46.3%，电子通信设备制造业增长36.5%。此外，电力行业利润下降74.0%，化纤行业利润下降26.8%，石油加工及炼焦业由去年同期盈利352亿元转为净亏损443亿元。
建筑建材行业平均利润增长超过50%，其增长必然体现上市公司业绩上来，水泥行业08年中期的业绩值得期待。从水泥行业上市公司2008年一季度整体业绩看，由于海螺水泥业绩大幅度增长，整个水泥行业上市公司净利润同比增长超过100%。水泥行业业绩具有季节性，一季度为行业业绩较差的时候，业绩基数比较低，关键看二季度业绩增长情况，预期水泥行业上市公司整体业绩在二季度增长在50%以上。 (来源：天信投资)
