水泥行业

本周全国水泥市场价格268元/吨,较上周环比下降0.4%。高标号水泥价格大 部分城市保持不变,武汉地区高标号水泥环比下跌20元/吨。低标号水泥价格为249元/吨,与上周持平,其中武汉地区低标号水泥价格环比下降20元/吨。 全国磨机开工率上升1.9%至54.1%,水泥库存77.6%,较上周上升0.3%。全国水泥煤炭价差203元/吨,较上周下降1元/吨。

投资策略:本周华东地区水泥价格继续下调,华北地区水泥价格持稳。7月初,受降雨和农忙以及高温天气影响,水泥市场整体需求较弱,预计后期价格继续 会以趋弱运行为主。本周工信部召开水泥行业座谈会,支持水泥行业兼并重组,拟出重大政策。随着后期政策出台,我们认为龙头企业将受益行业资源整合,同时有 望进一步优化供给端,提高区域水泥集中度。5月份基建、铁路等项目加快推进,进入下半年经济稳增长大方向不变,其中地铁将迎来新一轮建设高潮,预计15年 总投资达3000亿,较去年同比增长143亿元。我们维持行业看好,关注华东优势区域,下半年基础设施建设带来的需求支撑为区域盈利起到支撑作用。另外华 北和西北地区盈利见底,15年受益环保、淘汰落后产能等,区域盈利有望逐步好转。推荐两条主线:一是低估值行业优质龙头海螺水泥、华新水泥、江西水泥等; 二是区域政策支持板块:包括京津冀的冀东水泥、金隅股份以及一带一路天山股份、上峰水泥、青松建化等。

玻璃行业

平板玻璃:主要城市玻璃平均价格(4mm)为54.3元/重箱,环比上升0.18%。其中北京上涨0.5元 /重箱 ,上海、广州、西安、秦皇岛价格均不变。主要指标:停窑率(33.91%,处于高位)、毛利率 (7.13%,环比上升43.05%)、库存(3552)。本周国内浮法玻璃市场弱势走低。华东、华中及华南市场均出现小幅走低,生产企业整体出货情况一 般,部分地区库存压力偏大。7月份市场利空连连,短期市场或延续弱势,部分地区仍存走低可能。

特种玻璃:5m 离线单银LOW-E 玻璃本周价格略有下降。本周光伏玻璃市场起色不大 ,厂家接单量增长较为有限。目前各厂运行情况不一,成交价格存在一定 差异。

由于行业垫资问题难解,部分在建加工线施工速度依旧缓慢,现以委托加工厂代工生产为主。

新型建材行业

建议重点纳川股份,转型新能源汽车领域,订单放量增厚公司业绩。我们看好转型升级建材企业,推荐北京利尔、建研集团等。同时建议关注消费型新建材,家装市场在线订购个性化服务促进了建材市场发展,推荐优质品牌建材代表北新建材、东方雨虹、伟星新材。

重点关注公司估值

本周国内A 股市场有小幅上涨升,上升2%;申万玻璃制造指数跑赢沪深300指数0.55个百分比,申万水泥制造指数跑赢大盘2.86个百分点。