行业观点:上周周报我们提示了3D盖板玻璃主题投资机会,我们后续会继续对电子行业主题相关品种保持高度敏感。

我们前两周表达了行业观点,认为在没有大趋势和预期差背景下,短期水泥玻璃价格涨跌对投资都没有太大指示意义,主流水泥股进入垃圾时间,海螺水泥(优质龙头)和金隅股份(区域供给拐点已现)股价在净资产内时(分别对应14.3元/股、7.6元/股)可以考虑从价值投资角度关注。

我们3月份以来一直从自下而上角度寻找高性价比个股机会,近期推荐的两个绝对收益品种山东药玻和东方雨虹,山东药玻相当于一个下行风险有限的看涨期权,不过节奏上需要注意的是按照三年期定增的窗口指导(定增价不能低于发行日前20天均价的70%),公司二级市场股价均价如果超过19.07元/股,将会给定增带来一些不确定性,我们中线仍然看好;东方雨虹5月份整体销量仍有40%增长(其中卷材预计同增50%,涂料预计同增30%多),随着经营战略、业务架构和团队人员调整,公司业绩恢复强劲增长,而目前市场预期和估值仍然较低,中线继续看好。

本周我们调研了兔宝宝和伟星新材,这两家公司也是我们今年重点跟踪并认为有机会的品种,把它们作为第二梯队;兔宝宝装饰板材目前处于放量增长收获期(公司通过“高品牌、薄利润(厂商)、让利于渠道、轻资产”模式进行复制),预计未来2-3年仍将保持较快增长态势,收购的多赢网络也处于快速成长态势,公司目前正在积极布局“全屋定制”终端产品(预计2年左右能见成效),整体来看公司持续成长可期,今年业绩存超预期可能(100%+),目前PE估值35倍,从PEG角度来看,性价比还可以;伟星新材一如既往的稳打稳扎“慢即是快”,PPR已走出高品牌的差异化路线,目前仍有较大的拓展空间,今年开始布局新产品净水过滤器,目前工作重点是对营销系统梳理,实现对原有渠道的对接,其销售情况我们将紧密跟踪,公司今年24%业绩增速,17倍PE,性价比不错。

值得注意的是,今年受厄尔尼诺影响,雨水天气多,南方部分城市又开始经历“水漫金山”式景象,海绵城市主题会否因此有所表现,我们将紧密跟踪。

风险提示:宏观经济继续下行,新投产能超预期。